尼科尔森18 不对称信息 ## 1 以下哪个不是一个直接的（委托人→代理人）关系的例子？ a. 业主→房地产中介 b. 股东→经理 c. 经理→一线员工 d. 医生→病人 解释： 委托代理关系是指委托人授权代理人代表其利益行事的关系。选项a中，业主委托房地产中介代理出售或出租房产。选项b中，股东作为委托人，聘请经理管理公司。选项c中，经理委派一线员工执行任务。这些都是直接的委托代理关系。选项d中，医生与病人之间是服务提供者与消费者的关系，医生并非代表病人行事，而是为其提供医疗服务，因此不是委托代理关系。详见课程内容。 ## 2 采用更复杂合约使哪一方受益？ a. 提供合约的委托人。 b. 接受合约的代理人。 c. 双方可能都会损失。 d. 双方获得同等利益。 解释： 在委托代理关系中，委托人通过合约来激励代理人为其利益最大化。更复杂的合约允许委托人更精细地约束和激励代理人，以减少信息不对称和代理问题，从而增加委托人的收益。因此，采用更复杂合约使提供合约的委托人受益。 ## 3 什么合约能够在委托人缺乏代理人私人信息的约束下最大化委托人的收益？ a. 第一最优 b. 第二最优（次优） c. 第三最优 d. 帕累托最优 解释： 当委托人（principal）缺乏代理人（agent）的私人信息时，存在信息不对称。在这种情况下，无法实现第一最优，因为第一最优需要完美信息，即委托人完全了解代理人的行动和类型。第二最优（次优）合约是在信息不对称条件下，考虑代理人的激励相容约束和参与约束，最大化委托人的收益的最优方案。 ## 4 在道德风险问题中，一个重要的限制条件是： a. 预算约束，它确保了委托人有足够的资金支付给代理人。 b. 参与约束，它确保代理人选择符合委托人最佳利益的行动。 c. 参与约束，它确保委托人愿意提供合同。 d. 激励相容约束，它确保代理人选择合同中预定的行动。 解释： 在道德风险问题中，代理人的行动不可观察，存在信息不对称。为了确保代理人选择符合委托人利益的行动，必须设置激励相容约束，使代理人在自身利益最大化时也会按照合同预定的方式行事。选项d正确描述了这个限制条件。选项a中的预算约束不是道德风险问题的关键限制条件。选项b的参与约束确保代理人愿意参与合同，但不能保证其行动符合委托人最佳利益。选项c涉及委托人的参与约束，通常不作为道德风险中的主要限制条件。因此，正确答案是d。 ## 5 $s(\pi) = a + b\pi$ 是所有者-经理人这一委托代理问题中，经理人的工资。有效的激励机制需要： a. $a$ 接近 0。 b. $a$ 接近 1。 c. $b$ 接近 0。 d. $b$ 接近 1。 解释： 在委托代理问题中，为了激励经理人为所有者的利益最大化，经理人的工资应与公司的利润 $\pi$ 密切相关。工资函数 $s(\pi) = a + b\pi$ 中，参数 $b$ 表示工资对利润的敏感程度。 当 $b$ 趋近于 1 时，经理人的工资几乎完全取决于利润，这给了他最大化利润的强烈动力。而如果 $b$ 接近于 0，经理人的工资与利润关系不大，缺乏提高公司业绩的动力。 因此，有效的激励机制需要 $b$ 接近 1，即选项 d

… Content truncated. Please enter passkey to view full content.