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曼昆宏观经济学核心速通讲义 - Lectures - 16关于稳定化政策的不同观点

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16. 关于稳定化政策的不同观点 > “美联储的工作就是在宴会正在进行时拿走盛满酒的大酒杯。” > > ——威廉·麦克切斯尼·马丁(William McChesney Martin) > “我们所需要的不是不断地转动经济之车的方向盘以便对路线上未预期到的颠簸进行调整的技术熟练的货币司机,而是需要一些手段,避免使作为镇重物坐在后座上的货币乘客不时俯过身来猛拉方向盘,使汽车面临翻车的危险。” > > ——米尔顿·弗里德曼 政府的政策制定者应该如何对经济周期作出反应? 两种对立观点 1. 积极干预派(以马丁为代表): - 认为经济天生不稳定 - 经济频繁受到总需求和总供给的冲击 - 需要通过货币政策与财政政策来稳定经济 - 主张“逆风而上”的宏观经济政策 2. 消极干预派(以弗里德曼为代表): - 认为经济天生稳定 - 大幅波动源于错误的经济政策 - 反对“微调经济” - 主张政策制定者应认识到能力限制 这场持续数十年的争论引发了两个核心问题: 1. 货币政策与财政政策应该积极稳定经济还是保持消极? 2. 政策制定者应该: - 自由运用斟酌处置权来应对经济变动? - 还是应该承诺遵循固定的政策规则? ### 政策应该是积极的还是消极的? 宏观经济政策的制定面临着一个根本性的争议:政府应该积极使用政策工具来稳定经济,还是采取相对消极的立场? #### 政策实施和效应的时滞 如果政策效应是即时的,经济稳定会相对容易。然而,经济政策更像驾驶大船而非驾驶汽车:方向改变需要较长时间,且可能出现过度调整。 定义(内在时滞与外在时滞) 政策实施涉及两种主要时滞: - 内在时滞 (inside lag):从经济冲击发生到政策行动实施的时间 - 外在时滞 (outside lag):从政策实施到其对经济产生影响的时间 备注(不同政策的时滞特征) - 财政政策: - 较长的内在时滞,尤其在美国(需要总统和国会批准) - 在议会制国家(如英国)内在时滞较短 - 货币政策: - 较短的内在时滞(中央银行可迅速决策) - 较长的外在时滞(通常需要6个月才影响经济活动) - 通过改变货币供给和利率影响投资和总需求 定义(自动稳定器) 自动稳定器是设计用来减少时滞影响的政策机制,无需刻意的政策变动就能自动稳定经济。主要的自动稳定器包括: - 所得税:经济衰退时自动减少 - 失业保障:失业增加时自动增加 - 福利制度:经济困难时自动扩大 #### 经济预测的挑战 由于政策效应存在时滞,成功的稳定化政策需要准确的经济预测。预测者主要采用两种方法: 1. 领先指标分析: - 观察先于整体经济波动的数据系列 - 用于预测未来几个月的经济走势 2. 宏观计量经济模型: - 使用历史数据估计模型参数 - 可模拟不同政策效应 - 预测准确性依赖于模型设定和外生变量假设 备注(预测的局限性) 历史经验表明经济预测往往不准确: - 大萧条案例: - 1929年股市崩盘后预测者仍过于乐观 - 1931年底著名经济学家费雪预测快速复苏 - 实际失业率到1933年达到25% - 2008-2009年金融危机: - 2007年11月预测2008年末失业率5.0% - 2008年5月修正预测至5.5% - 实际2008年第4季度达到6.9% - 2009年末实际失业率接近10% #### 卢卡斯批判与预期的重要性 定义(卢卡斯批判) 卢卡斯批判指出传统政策评估方法的局限性:没有充分考虑政策对人们预期的影响,从而影响政策效果的评估。卢卡斯因这项研究等工作获得1995年诺贝尔经济学奖。 备注(预期的关键作用) 预期影响多个经济决策: - 家庭根据收入预期决定消费 - 企业根据盈利预期决定投资 -

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