19. 消费和投资的微观基础 ### 什么决定消费支出? 图略 消费研究的重要性 消费是所有生产的唯一终点和目的。消费者如何决定多少收入用于现在消费和多少收入用于储蓄以供未来使用，这些微观经济决策对宏观经济有重要影响。 #### 凯恩斯与消费函数 凯恩斯消费函数 凯恩斯提出的基本消费函数形式为：

\[ C = \bar{C} + cY, \quad \bar{C} > 0, \quad 0 < c < 1 \]

其中，\( C \)为消费，\( Y \)为可支配收入，\( \bar{C} \)为常数，\( c \)为边际消费倾向。 凯恩斯的三个基本猜测： 1. 边际消费倾向在0和1之间 2. 平均消费倾向随收入增加而下降 3. 收入是消费的主要决定因素，利率影响不大 图略 消费之谜 凯恩斯的消费函数面临两个异常现象： - 二战后，收入增加但储蓄率并未显著上升 - 库兹涅茨的研究发现长期中消费与收入之比相当稳定 #### 莫迪利亚尼与生命周期假说 图略 生命周期假说 消费者通过在工作年份储蓄来为退休做准备，从而在一生中平滑消费。 生命周期消费函数：

\[ C = \frac{1}{T}W + \frac{R}{T}Y \]

其中： - \( T \) 为预期剩余寿命 - \( W \) 为现有财富 - \( R \) 为预期继续工作年数 - \( Y \) 为年收入 生命周期假说的主要启示 -

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