国民储蓄

国民储蓄 (National Saving)

国民储蓄 (National Saving)，通常用符号 $S$ 表示，是一个关键的宏观经济学指标，它衡量的是一个国家在特定时期内（通常为一年）的总收入中，扣除用于消费和政府购买之后剩余的部分。换言之，国民储蓄是整个国家未被当期消费的收入部分，它构成了为未来进行投资和资本形成的资金来源。

国民储蓄是理解一个国家长期经济增长潜力的核心。一个国家储蓄的越多，可用于投资新工厂、设备、技术和基础设施的资源就越多，这反过来又会提高该国的生产率和生活水平。

国民储蓄的构成

为了从数学上定义国民储蓄，我们从国民收入核算中最基本的恒等式开始。在一个经济体中，其国内生产总值 (GDP)，用 $Y$ 表示，由四个部分构成：

其中：

• $Y$ 是 GDP，代表经济体的总收入和总产出。
• $C$ 是 消费 (Consumption)，指家庭购买的商品和服务的总支出。
• $I$ 是 投资 (Investment)，指用于购买未来能生产更多商品和服务的资本设备、存货和建筑物的支出。
• $G$ 是 政府购买 (Government Purchases)，指各级政府用于商品和服务的支出。
• $NX$ 是 净出口 (Net Exports)，等于 出口 减去 进口。

为了得到国民储蓄，我们将总收入 $Y$ 中用于当期支出的部分（消费 $C$ 和政府购买 $G$）减去。通过对上述恒等式进行移项，我们可以得到：

等式的左边 $Y - C - G$ 就是国民储蓄 $S$ 的定义。

因此，我们得到一个重要的恒等式：

这个恒等式表明，一个国家的国民储蓄要么用于国内投资 ($I$)，要么用于购买外国资产（体现为净出口 $NX$，也等于净资本流出 NCO）。

私人储蓄与公共储蓄

为了更深入地分析储蓄的来源，经济学家将国民储蓄分解为两个部分：私人储蓄 和 公共储蓄。

为了进行这种分解，我们在国民储蓄的定义中引入 净税收 (Net Taxes)，用 $T$ 表示。$T$ 代表政府从家庭和企业收取的税收减去政府向家庭和企业支付的转移支付（如社会保障金和失业保险福利）。

我们可以将国民储蓄的公式 $S = Y - C - G$ 进行如下变形：

这个公式将国民储蓄清晰地分成了两个部分：

1. 私人储蓄 (Private Saving): $S_{private} = Y - T - C$

这是家庭和企业在支付了税收 ($T$) 和消费 ($C$) 之后所剩下的收入 ($Y$)。这部分收入可以存入银行、购买股票或债券等，成为可贷资金市场的资金供给。

1. 公共储蓄 (Public Saving): $S_{public} = T - G$

这是政府在支付其所有支出 ($G$) 之后所剩下的税收收入 ($T$)。

• 如果 $T > G$，政府的收入大于支出，此时出现 预算盈余 (Budget Surplus)，公共储蓄为正。
• 如果 $T < G$，政府的支出大于收入，此时出现 预算赤字 (Budget Deficit)，公共储蓄为负，这也被称为政府负储蓄。
• 如果 $T = G$，政府收支平衡，公共储蓄为零。

因此，国民储蓄是私人储蓄和公共储蓄的总和： $S = S_{private} + S_{public}$。

储蓄、投资与可贷资金市场

在宏观经济模型中，国民储蓄和投资之间的关系通常通过 可贷资金市场 (Market for Loanable Funds) 来阐明。这是一个假设性的市场，它说明了那些想储蓄的人（供给资金）如何与那些想借款投资的人（需求资金）进行互动。

• 可贷资金的供给：来自于国民储蓄 ($S$)。家庭将未消费的收入存入银行，或者购买金融资产，这些资金汇集起来便构成了可贷资金的供给。较高的实际利率会激励人们更多地储蓄，因为储蓄的回报更高，因此可贷资金的供给曲线是向右上方倾斜的。

• 可贷资金的需求：来自于投资 ($I$)。企业为了建设新工厂、购买新机器，或者家庭为了购买新住房而需要借款。较低的实际利率会降低借款成本，从而激励更多的投资，因此可贷资金的需求曲线是向右下方倾斜的。

市场的均衡发生在供给等于需求时。在不考虑国际贸易和资本流动的封闭经济 (Closed Economy)中，$NX = 0$，国民储蓄恒等式简化为：

在这种情况下，实际利率会调整到使国民储蓄恰好等于国内投资的水平。

开放经济中的储蓄与投资

在与世界其他地区进行贸易和金融交易的开放经济 (Open Economy)中，恒等式 $S = I + NX$ 揭示了更丰富的含义。由于净出口 ($NX$) 等于净资本流出 ($NCO$)，该恒等式也可以写成：

或

这个恒等式说明，一个国家的储蓄和投资不必相等。它们之间的差额等于净资本流出。

• 当 $S > I$ 时，国民储蓄大于国内投资。这意味着该国有多余的储蓄，这些储蓄会流向国外，用于购买外国资产。此时，$NCO > 0$，该国成为世界金融市场上的净贷方。由于 $NCO = NX$，这也意味着该国存在贸易顺差 ($NX > 0$)。

• 当 $S < I$ 时，国内投资大于国民储蓄。这意味着该国自身的储蓄不足以支持其全部投资，需要从国外借入资金来弥补缺口。此时，$NCO < 0$，该国是世界金融市场上的净借方。这也意味着该国存在贸易逆差 ($NX < 0$)。

影响国民储蓄的政策

政府可以通过各种财政政策来影响国民储蓄的水平，从而影响经济的长期增长前景。

• 针对公共储蓄的政策：政府削减支出 ($G$) 或增加税收 ($T$) 都可以减少预算赤字或增加预算盈余，从而提高公共储蓄和国民储蓄。反之，扩张性的财政政策（如增加政府购买或减税）通常会通过降低公共储蓄来减少国民储蓄，这可能导致利率上升和投资被挤出，这种现象被称为 挤出效应 (Crowding Out)。

• 针对私人储蓄的政策：政府可以通过改变税法来激励私人储蓄。例如，降低对利息收入和资本利得的税率，或者提供税收优惠的退休储蓄账户（如美国的401(k)计划），都可以增加储蓄的税后回报率，从而鼓励家庭增加私人储蓄。