股权融资

股权融资 (Equity Financing)

股权融资→企业通过出让部分所有权（股权）筹资→投资者获公司股→分享未来股息与资本增值→公司金融核→与债务融资共构成主要外资金源→本质"用所有权换资本"→不需定还本息→但稀释控制权与收。

vs债务与融资阶段

vs债务→债：银行/债主→不出所有权→无控→定还息本→风险低→破优先偿→增加负杠杆。股：投资人→出让所→成股东→无强制还→风险高→血本无归→增权益资本→回无限。

阶段：①初→自有资金+亲友(FFF)/天使投资人→富个投→钱财外业经人脉。②早→风险投资VC→专投→管养老保险资池→投高潜未上市→分轮(A/B/C)→轮轮新估更严。③成→VC后轮/P私募股权PE→投更熟→包括成长投/杠杆收购LBO/重组。④熟→IPO首次公发→交所上市→高流动巨资→严监信披→增发SEO→上市再发新→配股向现股东。

关键机制与利弊

估值→投前估+投=投后估→定比→现金流折现DCF→可比公司（P/E/P/S倍数）→先例交易。股权稀释→发新股→现股东比降→创业100\%→第一轮20\%→稀释至80\%→虽降但"大蛋糕小份"优于"全小蛋糕"。投资条款清单→估值→优先股(优先清算权)→反稀释→董事会席。

优：无还压→改资本结(增权降负)→引战略(知经网信)→获大资(IPO)。缺：所有权控稀释→成昂复(尽调谈条律)→潜利冲(投退出vs创始独营)→分未来收。核→股融=公司金融核渠→平资求受衡控收。