# 私人储蓄 (Private Saving)
私人储蓄 (Private Saving), 在{{{宏观经济学}}}中，指的是一个经济体内，{{{私人部门}}}（包括{{{家庭}}}和{{{企业}}}）在其{{{可支配收入}}}中未用于{{{消费}}}的部分。它是国民储蓄的重要组成部分，并且是为{{{投资}}}提供资金的关键来源。
私人储蓄可以用一个基本的{{{代数}}}公式来表示。首先，我们定义{{{可支配收入}}} ($Y_d$) 为总收入或产出 ($Y$) 减去净税收 ($T$)。净税收是指向政府支付的税收减去从政府获得的转移支付。
$$ Y_d = Y - T $$
私人储蓄 ($S_p$ 或 $S_{private}$) 就是可支配收入 ($Y_d$) 与消费支出 ($C$) 之间的差额。
$$ S_p = Y_d - C = (Y - T) - C $$
这个公式表明，私人储蓄是家庭和企业在支付了税收并满足了其当前消费需求后所剩余的收入。
## 私人储蓄的构成
私人储蓄可以进一步分解为两个主要部分：家庭储蓄 (Household Saving) 和 企业储蓄 (Business Saving)。
1. 家庭储蓄 (Household Saving)：也称为 个人储蓄 (Personal Saving)，这是指家庭部门的可支配收入中未用于消费的部分。这是大多数人通常理解的“储蓄”概念，例如将钱存入银行、购买{{{股票}}}或{{{债券}}}，或为退休进行的供款。
2. 企业储蓄 (Business Saving)：也称为 留存收益 ({{{Retained Earnings}}}) 或未分配利润。这是指公司在支付了公司税和向股东分配{{{股息}}}之后所保留的{{{利润}}}。这些资金通常被企业用于再投资，例如购买新设备、扩建厂房或进行研发，这一过程被称为{{{内部融资}}}。
因此，总的私人储蓄是这两部分的加总：
$$ S_p = S_{household} + S_{business} $$
## 私人储蓄在国民经济核算中的作用
要充分理解私人储蓄的重要性，我们需要将其置于国民经济核算的框架内，特别是与{{{国民储蓄}}} (National Saving) 和投资的关系中。
### 1. 封闭经济 (Closed Economy)
在一个不与外部世界进行贸易和资本流动的{{{封闭经济}}}中，{{{国民收入核算恒等式}}}为：
$$ Y = C + I + G $$
其中： * $Y$ 是国民收入或{{{国内生产总值}}} (GDP) * $C$ 是消费 * $I$ 是{{{投资}}} * $G$ 是政府购买
{{{国民储蓄}}} ($S$) 被定义为国民收入中未被用于当前消费 ($C$) 和政府购买 ($G$) 的部分：
$$ S = Y - C - G $$
通过将国民收入恒等式进行代数变换，我们可以看到 $Y - C - G = I$，因此，在一个封闭经济中，国民储蓄等于投资：
$$ S = I $$
国民储蓄本身可以分为私人储蓄 ($S_p$) 和{{{公共储蓄}}} ($S_g$ 或 $S_{public}$)。
* 私人储蓄：$S_p = Y - T - C$ * 公共储蓄：$S_g = T - G$，这代表政府的{{{预算盈余}}}（如果 $T > G$）或{{{预算赤字}}}（如果 $T < G$）。
将这两者相加，我们得到国民储蓄：
$$ S = S_p + S_g = (Y - T - C) + (T - G) = Y - C - G $$
这验证了我们的定义。因此，在封闭经济中，我们可以建立以下关键关系：
$$ S_p + S_g = I $$
或者
$$ S_p = I - S_g = I - (T - G) $$
这个等式，即{{{可贷资金市场}}}的均衡条件，揭示了一个深刻的经济关系：私人储蓄是国内投资的主要资金来源之一。它 либо直接为投资提供资金， либо通过弥补政府的预算赤字来间接影响投资。
### 2. 开放经济 (Open Economy)
在一个与世界其他地区进行贸易的{{{开放经济}}}中，国民收入恒等式扩展为：
$$ Y = C + I + G + NX $$
其中 $NX$ 代表{{{净出口}}} (Net Exports)，即出口减去进口。$NX$ 也被称为{{{贸易余额}}}或{{{经常账户余额}}}。
国民储蓄 ($S$) 的定义保持不变，$S = Y - C - G$。将国民收入恒等式代入，我们得到：
$$ S = (C + I + G + NX) - C - G = I + NX $$
这个等式表明，一个开放经济体的国民储蓄可以用于两个方面：为国内投资 ($I$) 提供资金，或者为净资本流出 ($NX$) 提供资金（即投资于国外）。
同样，我们可以将国民储蓄分解为私人储蓄和公共储蓄：
$$ S_p + S_g = I + NX $$
因此，私人储蓄不仅为国内投资融资，还与公共储蓄一起，为国家的国际收支状况提供资金。一个拥有高私人储蓄率的国家，在其他条件相同的情况下，更有能力为其国内投资提供资金，并可能成为一个{{{资本净出口国}}}。
## 私人储蓄的决定因素
影响家庭和企业储蓄决策的因素多种多样，主要包括：
* {{{实际利率}}} (Real Interest Rate)：实际利率是储蓄的回报。较高的实际利率会增加未来消费相对于当前消费的机会成本，根据{{{替代效应}}}，这会激励人们增加储蓄。然而，对于已经有储蓄目标的储蓄者来说，较高的利率意味着他们可以更快地达到目标，可能会减少储蓄（{{{收入效应}}}）。通常认为替代效应占主导地位，因此储蓄与实际利率呈正相关关系。
* 可支配收入 (Disposable Income)：根据{{{凯恩斯}}}的{{{消费函数}}}理论，随着可支配收入的增加，储蓄也会增加。收入增加的这部分中有多少用于储蓄，取决于{{{边际储蓄倾向}}} (Marginal Propensity to Save, MPS)。
* 未来收入预期：根据{{{生命周期假说}}}和{{{持久收入假说}}}，个人的储蓄行为是为了平滑其一生的消费。如果人们预期未来收入会增加，他们可能会在当前减少储蓄（甚至借贷）。相反，对未来（如退休）收入下降的预期会促使人们在工作年限内增加储蓄。
* 财富 (Wealth)：财富的增加（例如，由于{{{资产价格}}}上涨）可能会导致人们感到更富有，从而减少其当期收入中的储蓄比例，这种现象被称为{{{财富效应}}}。
* 政府政策： * 税收政策：对{{{利息收入}}}、{{{股息}}}或{{{资本利得}}}征税会降低储蓄的税后回报，从而可能抑制储蓄。相反，提供税收优惠的储蓄账户（如美国的401(k)或IRA）旨在鼓励私人储蓄。 * 政府赤字与{{{李嘉图等价}}}：{{{李嘉图等价定理}}}提出，理性的纳税人会认识到，政府今天的赤字（例如通过减税融资）必须通过未来的增税来偿还。因此，他们可能会增加当前的私人储蓄，以准备支付未来的税款，这使得减税对国民储蓄的总体影响变得不确定。
* 人口结构 (Demographics)：一个国家的人口年龄结构对其储蓄率有显著影响。处于工作年龄（约25-60岁）的人群通常是净储蓄者，而年轻人和退休人员可能是净借款者或{{{负储蓄者}}}。因此，劳动年龄人口比例较高的国家往往具有更高的私人储蓄率。