# 股权 (Equity)
股权（Equity），在公司金融和会计领域，也常被称为 股东权益 或 所有者权益（Shareholders' Equity / Owners' Equity），是指在一家{{{公司}}}的总{{{资产}}}中，偿付所有{{{负债}}}之后，由股东所享有的剩余利益。从本质上讲，股权代表了股东对公司的{{{所有权}}}，是构成{{{公司资本}}}的基础。
持有某公司股权的个人或机构被称为{{{股东}}} (Shareholder / Stockholder)。股权通常以{{{股票}}} (Shares / Stock) 的形式存在，每一股代表公司所有权的一个基本单位。
## 股权的核心权利 (Core Rights of Equity)
拥有股权意味着股东享有一系列由公司法和公司章程所规定的权利，这些权利构成了股权的经济和法律内涵。
一. 经营参与权：也称为 表决权 (Voting Right)。普通股股东有权就公司的重大决策进行投票，例如选举{{{董事会}}}成员、批准重大{{{并购}}}交易、修改公司章程等。这是股东实现对公司进行间接管理的根本途径，是{{{公司治理}}}结构的核心部分。
二. 利润分配权：也称为 股利请求权 (Right to Dividends)。在公司实现盈利并由董事会决定进行利润分配时，股东有权按其持股比例获得{{{股利}}} (Dividend)。股利可以是现金形式（现金股利），也可以是额外的股票（股票股利）。
三. 剩余财产索取权 (Residual Claim on Assets)：这是股权最具风险性的特征。当公司进入{{{清算}}} (Liquidation) 程序时，必须首先偿还所有债权人（如银行贷款、债券持有者）的债务。只有在所有负债都清偿完毕后，如果仍有剩余资产，股东才有权利按其持股比例进行分配。这也意味着，如果公司资产不足以偿付所有债务，股东将血本无归，其最大损失以其全部投资额为限，这体现了{{{有限责任}}} (Limited Liability) 原则。
四. 优先认购权 (Preemptive Right)：当公司为筹集新资本而增发新股时，现有股东有权按其当前持股比例优先购买新发行的股票，以维持其在公司中的所有权比例不被稀释。
五. 所有权转让权 (Right of Transfer)：股东可以自由地在{{{二级市场}}}（如{{{证券交易所}}}）或通过私人交易将其持有的股票出售或转让给他人。
## 股权与债权的比较 (Equity vs. Debt)
在企业融资中，股权和{{{债权}}} (Debt) 是两种最基本的融资工具。理解它们的区别至关重要。
| 特征 | 股权 (Equity) | 债权 (Debt) | | :--- | :--- | :--- | | 关系 | 所有者关系。股东是公司的所有者之一。 | 借贷关系。债权人是公司的外部贷方。 | | 权利 | 拥有表决权、利润分配权等。 | 仅有按期收取{{{利息}}} (Interest) 和到期收回本金的权利。 | | 回报 | 不确定。取决于公司的盈利能力和股价表现，可能获得股利和{{{资本增值}}} (Capital Gain)。 | 确定或事先约定。通常是固定的利息收入，与公司盈利能力无直接关系。 | | 风险 | 高风险。在公司破产时，索偿权排在最后，可能损失全部投资。 | 较低风险。在公司破产时，索偿权优先于股东。 | | 期限 | 永久性。除非公司清算或被收购，股权资本是永久性的。 | 固定期限。有明确的到期日，届时需偿还本金。 | | 对公司的影响 | 筹集股权资本无需偿还本金和支付固定利息，财务压力较小，但可能稀释原有股东的控制权。 | 债务融资需要支付固定利息并到期还本，构成公司的固定成本和财务杠杆，但不会稀释控制权。 |
## 股权的主要类型 (Major Types of Equity)
股权主要分为两种基本类型：
* {{{普通股}}} (Common Stock)：这是最基本、最常见的股权形式。普通股股东拥有完整的表决权、利润分配权和剩余财产索取权。他们是公司经营风险的主要承担者，也因此享有公司成长所带来的潜在高回报。
* {{{优先股}}} (Preferred Stock)：这是一种混合型证券，兼具股权和债权的某些特征。 * 股利优先：优先股股东在股利分配上享有优先于普通股股东的权利，其股利通常是固定的或按预定公式计算。 * 清偿优先：在公司清算时，优先股股东对剩余资产的索偿权也优先于普通股股东，但仍在债权人之后。 * 有限或无表决权：作为优先权的代价，优先股股东通常没有或只有非常有限的表决权。
## 股权的价值与计量 (Value and Measurement of Equity)
股权的价值可以从不同角度进行衡量：
* 账面价值 (Book Value)：在会计上，股东权益的价值等于公司的总资产减去总负债。它反映了公司历史成本的累积，即： $$ \text{股东权益} = \text{总资产} - \text{总负债} $$ 这个价值记录在公司的{{{资产负债表}}}上。
* 市值 (Market Value)：对于上市公司而言，其股权的市场价值（即市值）等于公司发行的总股数乘以当前每股的市场价格。 $$ \text{市值} = \text{流通股数} \times \text{每股股价} $$ 市值反映了{{{资本市场}}}对公司未来盈利能力、成长潜力和风险的综合预期，通常与账面价值有很大差异。
对股权价值的评估是金融学的核心课题之一，常用的模型包括{{{股利折现模型}}} (Dividend Discount Model, DDM)、{{{现金流折现模型}}} (Discounted Cash Flow, DCF)以及基于{{{市盈率}}} (P/E Ratio) 等市场倍数的相对估值法。
## 股权的经济意义 (Economic Significance of Equity)
* 对公司而言：股权融资是企业，特别是初创企业和成长型企业，获取长期发展{{{资本}}}的关键渠道。它提供了无需支付固定利息的永久性资金，为技术研发、市场扩张和长期投资奠定了基础。股权结构的设计也直接关系到公司的控制权分配和{{{代理问题}}} (Agency Problem)的管理。 * 对投资者而言：投资股权为投资者提供了一种分享经济和企业增长成果的工具。虽然伴随着较高的{{{风险}}}，但长期来看，股权投资被认为是实现财富增值的重要途径。 * 对宏观经济而言：活跃的股权市场促进了社会资本的有效配置，将储蓄引导至最具生产潜力的企业中，从而推动技术创新、产业升级和整体经济增长。它也是反映经济健康状况的“晴雨表”。