# 经济衰退 (Economic Recession)
经济衰退 (Economic Recession) 是{{{宏观经济学}}}中的一个核心概念，用以描述经济活动出现显著、普遍且持续性下降的时期。它代表了{{{商业周期}}} (Business Cycle) 中的收缩阶段，与经济扩张阶段相对。虽然衰退是市场经济体周期性波动的正常组成部分，但它通常伴随着{{{失业率}}}上升、企业利润下降和居民收入减少等负面社会经济后果。
## 定义与衡量 (Definition and Measurement)
对经济衰退的界定存在两种主要方法：一种是简明扼要的技术性定义，另一种是更为全面和权威的综合性判断。
1. 技术性定义（经验法则）：在学术界和媒体中，最广为流传的定义是 连续两个季度或以上的真实{{{国内生产总值}}} (Real GDP) 出现负增长。真实GDP衡量了剔除{{{通货膨胀}}}影响后的国家总产出。用数学语言表达，即连续两个季度，季度GDP增长率 $g_{GDP}$ 满足 $g_{GDP} < 0$。这个定义因其简单明了、易于衡量而被广泛使用。
2. 权威性综合定义：更具权威性的定义来自于专门的研究机构，例如美国的 国家经济研究局 (National Bureau of Economic Research, NBER)。NBER不完全依赖于GDP数据，其商业周期测定委员会将衰退定义为“在整个经济体中扩散的经济活动显著下降，持续时间超过几个月”。该委员会会综合评估多个关键指标，包括： * 真实个人收入（不含转移支付） * 非农就业人数 * 真实制造业和贸易销售额 * 工业生产指数
NBER的定义更加全面，因为它考虑到了经济活动的广度、深度和持续时间，能够捕捉到一些GDP规则可能遗漏的短期但剧烈的衰退，或者避免因GDP数据的短期波动而误判。
## 经济衰退的特征
经济衰退期间，宏观经济通常会表现出以下相互关联的特征：
* 产出下降：核心特征是真实{{{GDP}}}的减少。工业生产、企业销售额和总产出普遍下滑。 * 失业率上升：随着企业面临需求减少和利润压力，它们会停止招聘并开始裁员，导致{{{失业率}}}显著上升。{{{劳动力市场}}}的疲软是衰退最直观的社会影响之一。{{{奥肯定律}}} (Okun's Law) 描述了产出下降与失业率上升之间的经验关系。 * 消费与投资疲软：由于收入增长停滞、失业风险增加以及财富缩水（如股价下跌），{{{消费者信心指数}}} (Consumer Confidence Index) 通常会大幅下降，导致居民削减非必需品支出。同时，企业也会因前景不明朗和融资条件收紧而推迟或取消{{{投资}}}计划。 * 通胀压力减弱：总需求的下降通常会减轻物价上涨的压力，导致{{{通货膨胀率}}}下降，即出现{{{通货紧缩趋势}}} (Disinflation)。在严重的衰退中，甚至可能出现物价水平持续下降的{{{通货紧缩}}} (Deflation)，这会加重债务负担并进一步抑制消费和投资。 * 金融市场动荡：{{{股票市场}}}通常在衰退前或衰退期间经历大幅下跌，因为投资者预期企业未来盈利将下降。{{{信贷市场}}}趋于紧张，银行和贷款机构会提高贷款标准，导致{{{信贷紧缩}}} (Credit Crunch)。
## 经济衰退的成因
经济衰退的触发因素多种多样，通常可以归结为对经济体系的巨大冲击。
1. 需求冲击 (Demand Shock)：指导致{{{总需求}}}突然下降的事件。 * 资产泡沫破裂：如{{{房地产泡沫}}}或{{{股票泡沫}}}的破裂，会通过{{{财富效应}}}导致家庭消费急剧减少。2008年由{{{次贷危机}}}引发的衰退便是一个典型例子。 * 紧缩性政策：为了对抗高通胀，{{{中央银行}}}可能会大幅提高{{{利率}}}，这会抑制投资和消费，从而可能引发衰退。 * 消费者或企业信心崩溃：对未来经济的悲观预期会导致家庭和企业同时削减开支，形成自我实现的预言。
2. 供给冲击 (Supply Shock)：指导致{{{总供给}}}突然减少的事件，通常会推高生产成本。 * 能源价格飙升：例如，20世纪70年代的{{{石油危机}}}，油价的急剧上涨使得大量企业的生产成本增加，被迫减产，从而引发了“{{{滞胀}}}”（即经济停滞与高通胀并存）式的衰退。 * 自然灾害或全球性大流行病：如地震、海啸或COVID-19大流行，会中断全球{{{供应链}}}，导致工厂停工和生产能力下降。
3. 金融危机 (Financial Crisis)：金融系统内部的崩溃是导致严重衰退的常见原因。一个局部的金融问题（如某些银行倒闭）可能通过{{{金融传染}}}演变成系统性危机，导致信贷市场失灵，严重阻碍实体经济的正常运行。{{{2008年全球金融危机}}}是近年来最深刻的例证。
## 衰退的类型
经济学家常使用字母来形象地描述衰退的路径（即衰退的深度和复苏的速度）：
* V型衰退 (V-shaped Recession)：经济经历急剧而短暂的下滑后，迅速强劲反弹。 * U型衰退 (U-shaped Recession)：经济下滑后，在底部徘徊较长时间，才开始缓慢复苏。 * W型衰退 (W-shaped Recession)：也称“双底衰退”，经济在短暂复苏后再次陷入衰退，然后才真正开始持续增长。 * L型衰退 (L-shaped Recession)：这是最糟糕的情形，经济急剧下滑后，长期陷入停滞或极低增长，无法恢复到衰退前的增长路径。日本在1990年代资产泡沫破裂后经历的“{{{失去的十年}}}”被认为是L型衰退的典型。
## 应对经济衰退的政策工具
为了减轻衰退的负面影响并加速经济复苏，政府和中央银行通常会采取逆周期的宏观经济政策。
* {{{财政政策}}} (Fiscal Policy)：由政府主导，主要工具是增加政府支出和减税。 * 增加政府购买 (G)：如投资基础设施建设，直接增加总需求。 * 减税 (T)：提高居民可支配收入和企业利润，以刺激消费和投资。 * 这些措施统称为{{{扩张性财政政策}}}。
* {{{货币政策}}} (Monetary Policy)：由{{{中央银行}}}主导，主要工具是调整利率和管理货币供给。 * 降低利率：降低{{{政策利率}}}（如美国的联邦基金利率），以降低借贷成本，鼓励消费和投资。 * {{{量化宽松}}} (Quantitative Easing, QE)：在利率接近{{{零利率下限}}} (Zero Lower Bound) 时，中央银行通过购买长期国债等资产，向金融体系注入流动性，试图压低长期利率。 * 这些措施统称为{{{扩张性货币政策}}}。
## 经济衰退与经济萧条的区别
经济衰退 (Recession) 和 经济萧条 (Depression) 都指经济活动的下降，但其严重程度和持续时间有天壤之别。
* 经济衰退 是{{{商业周期}}}中一个相对温和且常见的阶段。 * 经济萧条 是一场极其严重、持久的经济灾难。其特征是GDP出现极大幅度（如超过10%）的下降，失业率极高（如超过20%），并且持续多年。历史上最著名的例子是20世纪30年代的{{{大萧条}}} (The Great Depression)。可以说，萧条是一场罕见而剧烈的衰退。