2022年北京大学汇丰商学院经济学硕士考研真题

答案：B。

边际消费倾向是可支配收入增加一单位所引起的消费增量；消费占收入的比值是平均消费倾向。

答案：A。

央行买入债券增加货币供给，推高债券价格并压低利率；较低的贴现率通常也会推高股票价格。

答案：B。

大规模资产收购计划属于非常规货币政策；公开市场操作和常备借贷便利是常规工具，宏观审慎属于监管政策。

答案：A。

消费者信心下降会压低自主消费和总需求，使给定利率下的商品市场均衡产出下降，IS 曲线左移。

答案：C。

实际利率近似等于名义利率减通货膨胀率；若通胀率升幅更大，实际利率下降。

答案：E。

索洛模型中，储蓄率提高会抬高每单位有效劳动资本和产出的稳态水平，但不改变资本总量或人均资本的长期稳态增长率。

答案：B。

失业率持续高于自然失业率会使实际通胀低于既有预期；适应性预期随过去通胀下调，通胀率因而逐步下降。

答案：B。

贬值预期会降低持有本币资产的意愿，使本币需求立即下降；若当局坚持固定汇率，通常需要提高而非降低利率。

零利率下限是名义政策利率降至接近零后，常规降息空间显著收窄的状态。在 IS—LM 框架中，负向需求冲击使 IS 左移；若恢复充分就业所需利率低于零，LM 即使降至零利率位置，均衡产出仍低于潜在产出。

• 常规货币政策效力下降，通缩还会推高实际利率并进一步压低需求。
• 大规模资产购买、前瞻性指引、定向流动性投放和收益率曲线管理等非常规工具的重要性上升。
• 财政扩张的利率挤出效应较弱，财政乘数通常高于常态，政策协调也更重要。

可使用房价租金比： \[ \text{房价租金比}=\frac{P_t}{R_t}. \] 租金代表住房服务流；若基本面房价是未来租金的贴现值，则在租金增速 \(g\) 和贴现率 \(r\) 稳定时，\(P_t^f=R_t/(r-g)\)。

若房价租金比长期显著高于本地历史均值或可比地区水平，且不能由利率、租金增长预期或供给约束解释，通常意味着泡沫风险上升。居民杠杆、投机购房和空置率可作为辅助指标。

令 \(y_i=Y_i/L_i\)。由 \(y_i=Ay_i^\gamma e^{\varphi E_i}\) 得 \[ \ln y_i=\frac{\ln A}{1-\gamma}+\frac{\varphi}{1-\gamma}E_i, \qquad \ln y_1-\ln y_2=\frac{\varphi}{1-\gamma}(E_1-E_2). \]

教育的直接效应为 \(\varphi\)；通过 \(Q_i=Ay_i^\gamma\) 反馈形成的间接效应为 \(\gamma\varphi/(1-\gamma)\)，总效应为 \(\varphi/(1-\gamma)\)。若两国共用同一 \(A\)，模型内的对数人均产出差异由教育差异解释。

\(A\) 表示基础生产率或一般技术条件，\(\varphi\) 表示教育对劳动效率的直接提升程度，\(\gamma\) 表示人均产出对生产率的反馈强度或知识外部性大小。

记 \(A_0=\bar C-xT\)。（1）封闭经济中 \[ Y=\frac{A_0+G}{1-x},\qquad \frac{\partial Y}{\partial G}=\frac1{1-x}. \] （2）当 \(Y^*\) 给定时， \[ Y=\frac{A_0+G+qY^*}{1-x+a},\qquad \frac{\partial Y}{\partial G}=\frac1{1-x+a}. \] 进口漏损使开放经济乘数小于封闭经济乘数。

（3）两国参数相同时， \[ Y=\frac{(1-x+a)(A_0+G)+q(A_0+G^*)}{(1-x+a)^2-q^2}, \] \[ Y^*=\frac{q(A_0+G)+(1-x+a)(A_0+G^*)}{(1-x+a)^2-q^2}. \] 若 \(G=G^*\)，则 \(Y=Y^*=(A_0+G)/(1-x+a-q)\)。

（4） \[ \frac{\partial Y}{\partial G}=\frac{1-x+a}{(1-x+a)^2-q^2}. \] 在稳定条件 \((1-x+a)^2>q^2\) 下，该乘数大于第（2）问，因为国家 1 的扩张会提高国家 2 的产出，再经出口需求反馈回来。

答案：C。

观察到 \(y\) 的消费上升，既可能是 \(y\) 为正常品且替代效应占优，也可能是 \(y\) 为低档品而替代效应与收入效应同向，不能仅凭题干进一步判断。

答案：B。

该效用函数加性可分且严格凹，一种商品价格上升时，补偿需求会更多转向另一种商品，两者表现为替代关系。

答案：D。

彩票的期望货币收益为 \(0.25\times100+0.75\times(-20)=10\)，但风险厌恶者是否接受还取决于效用函数曲率和初始财富，题目信息不足。

答案：按原答案取 C，但选项表述不严谨。

当边际成本低于平均可变成本时，扩大产量必然拉低平均可变成本；平均固定成本也下降，因此平均总成本下降。严格说 C 中“平均可变成本上升或下降”过宽，无一选项完整准确；原答案取 C，是因为只有 C 包含平均总成本下降这一结论。

答案：B。

羊肉自身价格变化只会引起沿既定需求曲线的移动；牛肉价格、收入和偏好变化会使羊肉需求曲线平移。

答案：B。

预算约束为 \(3X+2Y=60\)。两个角点的效用分别为 \(U(20,0)=800\)、\(U(0,30)=2700\)，故最优消费束为 \((0,30)\)。

答案：C。

题中 (3) 是通过工资价格传导的金钱外部性，一般不构成资源配置扭曲；(1)、(2) 是技术性负外部性。按原答案选择 C。

答案：B。

玩家只会在均衡下给自己带来相同期望收益的纯策略之间随机化，否则会偏离到收益更高的策略。

答案：A。

对 \(q_1\) 求一阶条件得 \(100-2q_1-q_2=0\)，故最优反应函数为 \(q_1=50-q_2/2\)。

答案：B。

厂商 \(i\) 的一阶条件为 \(150-4q_i-q_j=0\)。对称均衡下 \(q_1=q_2=30\)，故总产量 \(Q=60\)。

（1）厂商 1 的一阶条件为 \((1-\alpha)-2q_1-(1+\beta)q_2=0\)。对称均衡为 \[ q_1^*=q_2^*=\frac{1-\alpha}{3+\beta}. \]

（2）合并企业内部化双方扩产造成的成本外部性。对称解为 \[ q_1^m=q_2^m=\frac{1-\alpha}{4+2\beta}. \] 因而 \(Q^*=2(1-\alpha)/(3+\beta)\)，\(Q^m=(1-\alpha)/(2+\beta)\)，且 \(Q^m<Q^*\)。

（3）题面写的是「假设厂商合并」；若按字面要求合并企业维持第（2）问产量，则 \(t=0\)。原答案实际按「对未合并双寡头征税，以复制合并产量」理解，此时 \[ t=\frac{(1-\alpha)(1+\beta)}{4+2\beta}. \]

设总时间禀赋为 1，则 \(X=1-L\)、\(C=A\sqrt L\)。（1）社会计划者最优配置为 \[ L^{PE}=\frac{\alpha}{2-\alpha},\qquad X^{PE}=\frac{2(1-\alpha)}{2-\alpha},\qquad C^{PE}=A\sqrt{\frac{\alpha}{2-\alpha}}. \]

（2）企业一阶条件为 \(W=A/(2\sqrt L)\)。市场出清得到 \[ L^*=\frac{\alpha}{2-\alpha},\qquad W^*=\frac A2\sqrt{\frac{2-\alpha}{\alpha}}, \] 所以竞争均衡实现帕累托有效配置。

（3）对利润征税时，企业最大化 \((1-t)\Pi\)，只要 \(t<1\)，劳动需求的一阶条件不变；均衡劳动供给为 \[ L^*=\frac{\alpha}{1+(1-\alpha)(1-t)}. \] 按原答案的连续极限口径，\(t=1\) 时 \(L^*=\alpha\)，且劳动供给随 \(t\) 上升而增加，因为利润收入下降产生增加劳动的收入效应；严格地说，\(t=1\) 时企业税后利润恒为零，其产量选择需另加约定。

（4）工资税下，税前工资和劳动供给为 \[ L'=\frac{\alpha(1-t)}{2-\alpha-t},\qquad W'=\frac A2\sqrt{\frac{2-\alpha-t}{\alpha(1-t)}}. \] 当 \(t=1\) 时，税后工资为零且 \(L'=0\)；劳动供给随税率上升而下降。