2023年北京大学汇丰商学院经济学硕士考研真题

答案：D。

货币市场均衡为 \(M/P=L(Y,i)\)。货币供给减少使实际货币余额下降，在任一产出水平下都需要更高利率实现均衡，因此LM曲线左移。

答案：A。

固定汇率下名义汇率不变；本国物价上升使本国商品相对变贵、本币实际升值，净出口下降，从而使IS曲线左移。

答案：B。

CPI消费篮子包含进口消费品，而GDP平减指数只衡量国内生产的最终产品价格，因此进口品涨价可推高CPI而不改变GDP平减指数。

答案：A。

一次性资本流入提高资本存量水平，但不改变长期增长率。若资本被推到原稳态之上，资本边际产出递减会使经济向原稳态回归，期间增长放缓。

• 名义利率已降至零附近，继续增加货币供给也难以进一步降低利率或刺激总需求。
• 公众倾向于把新增货币作为流动资产持有，货币需求对利率高度敏感，传统货币政策传导显著减弱。
• 若通胀预期过低甚至存在通缩预期，实际利率仍可能偏高；此时通常需要财政扩张、前瞻性指引或资产购买等政策配合。

• 宏观审慎政策以防范系统性金融风险、抑制金融周期过度波动和维护金融体系整体稳定为目标，关注杠杆、泡沫、期限错配及机构关联性。
• 常用工具包括逆周期资本缓冲、贷款价值比与债务收入比限制、流动性监管以及系统重要性机构附加要求。
• 它与货币政策都服务于宏观稳定并具有逆周期作用；但货币政策主要调节总需求、通胀与就业，宏观审慎政策更直接针对信贷、杠杆和资产价格风险。
• 两者并非替代关系，现实中通常需要协调使用，分别服务于价格稳定与金融稳定。

• \(P^e\) 是预期价格水平；预期物价越高，工人要求的名义工资越高，以维持预期实际购买力。
• \(u\) 是失业率；失业率越高，工人议价能力越弱，工资通常越低。
• \(z\) 汇总失业救济、最低工资、工会力量和就业保护等其他工资设定因素；\(z\) 上升会在给定失业率下提高工资。
• 例如提高失业保险待遇会降低失业损失、增强劳动者议价能力，因而使 \(z\) 增加。

这一观点不正确。

自有资金同样具有机会成本：企业若不投资实体项目，可以持有金融资产获得市场利率回报。利率上升会提高资本使用成本并降低项目未来收益的现值，从而压低投资意愿；紧缩政策还可能通过需求、销售预期和资产价格进一步影响投资。

（1）增长核算式为 \(g_Y=\alpha g_K+(1-\alpha)(g_A+g_N)\)。代入 \(g_Y=2\%\)、\(g_K=0\)、\(g_N=-1\%\)，得 \[ g_A=1\%+\frac{2\%}{1-\alpha}. \]

（2）令 \(\tilde k=K/(AN)\)、\(\tilde y=Y/(AN)\)，则 \(\tilde y=\tilde k^\alpha\)。

（3）设储蓄率为 \(s\)，资本运动方程为 \[ \dot{\tilde k}=s\tilde k^\alpha-(\delta+g_A+g_N)\tilde k. \] 稳态满足 \(\dot{\tilde k}=0\)，因此 \[ \tilde k^*=\left(\frac{s}{\delta+g_A+g_N}\right)^{\frac{1}{1-\alpha}},\qquad \tilde y^*=\left(\frac{s}{\delta+g_A+g_N}\right)^{\frac{\alpha}{1-\alpha}}. \]

（4）模型只部分支持该观点：人口负增长会降低长期总产出增长率 \(g_A+g_N\)，但人均产出增长率仍为 \(g_A\)。人口增长率下降还会减轻资本稀释、提高稳态人均资本和产出，因此并不必然导致个人生活水平下降。

（1）产品市场均衡给出 \[ Y=0.5Y+(200-50r)+(100-100)=0.5Y+200-50r, \] 因而IS曲线为 \(Y=400-100r\)，即 \(r=4-0.01Y\)。货币市场均衡给出 \(M=Y-100r\)，即LM曲线为 \(r=0.01Y-0.01M\)。

（2）当 \(Y=250\) 时，IS曲线给出 \(r=1.5\)，再由LM曲线得 \(M=100\)。（3）资本管制下目标 \(Y=300\) 对应 \(r=1\)，故 \(M=300-100\times1=200\)。

（4）无抛补利率平价为 \[ r=r^*+\frac{e^e-e}{e}, \] 其中 \(r\) 与 \(r^*\) 分别是国内外利率，\(e\) 是当前汇率，\(e^e\) 是预期未来汇率。固定汇率且 \(e^e=e\) 时，\(r=r^*=1.5\)；试图把利率压到1会引发资本外流与贬值压力，央行为守住汇率必须回收货币。

（5）不能单靠独立货币政策实现目标，但可以采用财政扩张。令政府支出为 \(G\)，IS曲线变为 \(Y=400-100r+2G\)。代入 \(Y=300\)、\(r=1.5\)，得 \(G=25\)；相应货币供给由LM均衡内生确定为 \(M=300-100\times1.5=150\)。

答案：E。

边际替代率严格递减只说明偏好具有凸性，既不能排除角点解，也不能据此排除低档品或吉芬品；A至D均不能由该条件推出。

答案：B。

负外部性使社会边际成本高于私人边际成本；生产者仅依据私人成本决策时，产量会高于社会有效率水平。

答案：D。

长期垄断竞争均衡同时满足利润最大化条件 \(MR=MC\) 与自由进入下的零利润条件 \(P=ATC\)，并通常有 \(P>MR\)。

答案：D。

大米是 \(Y\)，效率提升应使生产可能性边界仅沿 \(Y\) 轴外移。\(X^{2}+0.8Y^{2}=1\) 保持 \(X\) 轴截距为1，同时把 \(Y\) 轴截距提高到 \(1/\sqrt{0.8}\)。

答案：A。

\(u=(x+y)^3\)，消费者只需最大化 \(x+y\)。预算约束为 \(x+1.5y=1\)，因 \(x\) 更便宜，全部预算购买 \(x\)，最优束为 \((1,0)\)。

答案：A。

\(X\) 降价使 \(Y\) 的需求增加，说明两种商品倾向于联合消费，因此二者为互补品。

答案：C。

消费者剩余为 \(4000-2000=2000\)，生产者剩余为 \(2000-1000=1000\)，总剩余为3000。

答案：C。

需求富有弹性时，价格下降引起的需求量增幅大于价格降幅，因此总支出 \(P\times Q\) 增加。

答案：B。

劳动者在签约后选择是否努力，属于隐藏行动引起的道德风险，而非签约前的逆向选择。

答案：D。

I中的费率差异主要反映年龄对应的风险成本差异；II是数量折扣，III是按支付意愿分组收费，因此II、III属于价格歧视。

（1）\(p\leq t\) 保证单位保费不低于保险公司的期望赔付，\(t<1\) 则保证保险每单位赔付的价格低于赔付额；若 \(t\geq1\)，保险对居民基本没有吸引力。

（2）无洪水与有洪水时消费分别为 \(c_1=W-tK\) 和 \(c_2=W-L+(1-t)K\)。内点一阶条件给出 \[ K^*=\frac{p(1-t)W-(1-p)t(W-L)}{t(1-t)}. \] 若约束 \(K\geq0\)，最优量还需与0取较大者。当 \(t=p\) 时，\(K^*=L\)，精算公平保费下风险厌恶者选择完全保险；\(t>p\) 时通常选择部分保险。

（3）对 \(U=1-e^{-c}\)，一阶条件给出 \[ K^*=L-\ln\frac{(1-p)t}{p(1-t)}. \] 该式不含 \(W\)，所以财富增加不改变最优保险量，这体现了常绝对风险厌恶效用的性质。

（1）最优时参与约束取等号，\(t=2\theta\sqrt q\)。最大化 \(2\theta\sqrt q-cq\) 得 \[ \bar q=\frac{\theta^2}{c^2},\qquad \bar t=\frac{2\theta^2}{c}. \] 社会总剩余具有相同的一阶条件，因此该产量是帕累托有效的。

（2）消费者最大化 \(2\theta\sqrt q-pq\)，故 \(q'=\theta^2/p^2\)。（3）垄断者利润为 \((p-c)\theta^2/p^2\)，最优单位价格为 \(p^*=2c\)。

（4）代回得 \(q'=\theta^2/(4c^2)\)，所以 \(\bar q=4q'>q'\)。能够同时选择总收费与数量时，垄断者可通过固定收费提取消费者剩余，不必像线性加价那样压低产量。