我们整理了 2026 年北京大学汇丰商学院经济学硕士考研真题，并在此和答案要点一起开放给大家。全卷分为微观经济学与宏观经济学两部分，每部分十二题；微观前十题为选择题、后两题为综合计算题，宏观前八题为选择题、后四题为简答与计算题。微观部分覆盖消费者选择、需求弹性、成本、一般均衡、市场结构、价格歧视与外部性，并进一步考查所得税和从价税的组合以及父母与孩子的动态互动。宏观部分覆盖 IS--LM、财政与货币政策、索洛模型、开放经济和购买力平价，综合题要求解释 AD 曲线、分析政策效果，并求解两期消费与要素收入份额。
I．各种商品的边际效用相等
II．各种商品每单位价格的边际效用相等
III．各种商品每单位价格的边际效用与其价格成正比
答案：A。
内点最优条件为 \(MU_x/p_x=MU_y/p_y=\lambda\)，即各种商品每单位价格的边际效用相等；边际效用本身不必相等。
答案：A。
需求缺乏弹性意味着 \(|E_d|<1\)。价格上涨时需求量的降幅小于价格的升幅，因此总支出 \(P\times Q\) 增加。
答案：C。
某商品相对变贵时，替代效应使其需求下降。正常品的收入效应与之同向，劣等品的收入效应与之反向，所以两种效应既可能一致，也可能相反。
答案：C。
\(ATC=AVC+AFC=40+80=120\)。
答案：A。
契约曲线是帕累托有效配置的集合。内部有效配置通常满足两位消费者的边际替代率相等，但边界点不宜用 B 的绝对表述概括；帕累托有效也不等同于公平。
答案：A。
卡特尔靠限产维持高价，但单个成员在高价既定时可通过暗中扩大产量增加利润，因此联盟具有内在不稳定性。
答案：A。
正利润吸引新厂商进入，原有厂商的需求曲线左移、均衡产量下降；进入持续到长期经济利润为零。
答案：C。
垄断厂商是唯一卖者，面对整个向下倾斜的市场需求曲线，因而必须降价才能扩大销量。
I．厂商具有一定的市场势力
II．厂商有能力阻止产品转卖
III．厂商必须面对完全弹性的需求曲线
IV．市场必须是完全竞争的
答案：A。
价格歧视要求厂商有定价权，并能阻止低价市场向高价市场转卖。完全弹性的需求与完全竞争都意味着厂商缺乏市场势力。
答案：B。
产权明晰且交易成本足够低时，当事人可通过自愿谈判实现有效配置。初始产权影响收入分配，但不必然改变最终效率。
设消费者效用函数为
\[ U(x,y)=\alpha\ln x+(1-\alpha)\ln y,\quad 0<\alpha<1. \]商品 \(x,y\) 的税前价格分别为 \(p_x,p_y\)，初始收入为 \(m\)。政府征收两类税：
消费者预算约束为
\[ p_x(1+t_i)x+p_y(1+t_i)y=m(1-t_s). \]（1）求最优消费选择 \((x^*,y^*)\)；
（2）求政府税收总额 \(T\)；
（3）若政府需筹集给定税收 \(T\)，比较所得税与从价税的最优组合，并说明应如何选择 \(t_s,t_i\) 以使消费者效用最大。
（1）Cobb--Douglas 支出份额分别为 \(\alpha\) 与 \(1-\alpha\)，故
\[ x^*=\frac{\alpha m(1-t_s)}{p_x(1+t_i)},\qquad y^*=\frac{(1-\alpha)m(1-t_s)}{p_y(1+t_i)}. \]（2）所得税与从价税收入分别为 \(t_sm\) 和 \(t_i(p_xx^*+p_yy^*)\)，所以
\[ T=t_sm+\frac{t_im(1-t_s)}{1+t_i}. \]（3）间接效用中与税率有关的部分为 \(\ln[(1-t_s)/(1+t_i)]\)。税收约束给出 \[ \frac{1-t_s}{1+t_i}=1-\frac{T}{m}, \] 因而筹集同一税收的所有可行组合给出相同效用；纯所得税与纯从价税也具有相同效用，没有唯一的最优税率组合。
考虑两阶段的父母与孩子互动模型。第一阶段孩子选择可观察但不可契约的努力 \(r\geq 0\)；第二阶段父母观察 \(r\) 后选择转移支付 \(L\geq 0\)。父母初始收入为 \(I\)，且足够大保证内点解。效用函数为
\[ u_a=\log(\sqrt r+L),\qquad U=\log(I-r-L)+\theta u_a,\quad \theta>0. \]（1）求父母的最优转移 \(L^*\)；
（2）用反向归纳法，求孩子的最优 \(r^*\)；
（3）若有两个孩子 \(i=a,b\)，父母效用为 \[ U=\log(I-r_a-r_b-L_a-L_b)+\theta(u_a+u_b), \] 孩子的效用为 \[ u_i=\log(\sqrt{r_i}+L_i)\quad(i=a,b), \] 基于最优 \((r_a,r_b)\) 与最优 \((L_a,L_b)\)，求最优 \(L_a^*\) 和 \(L_b^*\)；
（4）用反向归纳法，求最优 \(r_a^*,r_b^*\)。
（1）给定 \(r\)，父母的一阶条件为 \(-1/(I-r-L)+\theta/(\sqrt r+L)=0\)，故
\[ L^*(r)=\frac{\theta(I-r)-\sqrt r}{1+\theta}. \]（2）代回后，孩子等价于最大化 \(\sqrt r+I-r\)。由 \(1/(2\sqrt r)-1=0\)，得 \(r^*=1/4\)。
（3）两孩子情形下，父母的一阶条件要求 \(\sqrt{r_a}+L_a=\sqrt{r_b}+L_b\)，联立资源约束得
\[ L_a^*=\frac{\theta(I-r_a-r_b+\sqrt{r_a}+\sqrt{r_b})}{1+2\theta}-\sqrt{r_a}, \] \[ L_b^*=\frac{\theta(I-r_a-r_b+\sqrt{r_a}+\sqrt{r_b})}{1+2\theta}-\sqrt{r_b}. \]（4）每个孩子给定对方努力时都等价于最大化 \(I-r_a-r_b+\sqrt{r_a}+\sqrt{r_b}\)，因此 \(r_a^*=r_b^*=1/4\)。
答案：A。
可支配收入增加会提高消费和均衡产出，并通过货币需求推高利率；进口随收入增加，因而净出口通常下降而不是上升。
答案：A。
财政扩张使总需求和产出增加，通常伴随失业率下降、就业率提高。利率上升和私人投资被挤出也可能发生，但取决于货币市场与政策反应。
答案：B。
准备金率下降会提高货币乘数，使银行体系在既定基础货币下创造更多存款货币；贷款扩张和利率下降是可能的后续影响。
答案：A。
降息预期会使银行和金融市场提前形成利率下行压力。宽松预期一般不支持房地产需求疲软、人民币升值或债券价格下跌。
答案：A。
标准索洛模型把储蓄率视为由偏好和制度决定的外生参数；技术突破会提高生产率，并带动资本、产出及过渡期增长率上升。
答案：B。
美国利率下降而中国利率不变时，中国资产的相对收益率提高，资金更可能流入中国；由此通常产生人民币升值而非贬值压力。
答案：A。
财政扩张使 IS 曲线右移并推高利率，资本流入令本币面临升值压力。为维持固定汇率，央行应买入外汇、投放本币，财政政策通常较有效。
答案：A。
相对购买力平价表明，长期汇率变动率近似等于通胀率之差。加拿大通胀率高出 2 个百分点，其货币相对人民币每年约贬值 \(2\%\)。
在传统 IS--LM 框架中，名义货币供给 \(M\) 给定时，物价水平 \(P\) 上升使实际货币余额 \(M/P\) 下降，LM 曲线上移；利率随之上升，投资等利率敏感支出减少，均衡产出下降。因此更高的物价水平对应更低的总需求，AD 曲线向右下方倾斜。
按现代利率规则表述，通胀压力上升会促使央行加息，实际利率上升同样压低投资、需求和产出，结论不变。
（1）扩张性财政政策会使产出和利率怎么变化？
（2）扩张性货币政策会使产出和利率怎么变化？
（1）扩张性财政政策使 IS 曲线右移。在传统固定货币供给的模型中，产出上升、利率上升，并产生私人投资挤出；若央行维持目标利率并配合投放货币，则产出上升而利率不变，挤出效应减弱。
（2）扩张性货币政策使 LM 曲线右移或表现为央行下调目标利率，结果均为利率下降、投资和总需求增加、产出上升。
两期消费模型。消费者第一期收入为 \(I\)，第一期消费为 \(C_1\)，第二期消费为 \(C_2\)，储蓄为 \(S\)，利率为 \(r\)，贴现因子为 \(\beta\)（\(0<\beta<1\)）。预算约束为
\[ C_1+S=I,\qquad C_2=(1+r)S. \]效用函数为
\[ U(C_1,C_2)=\log C_1+\beta\log C_2. \]（1）求内生变量 \(C_1\)、\(C_2\)、\(S\) 的函数；
（2）讨论利率 \(r\) 对 \(S\)、\(C_1\)、\(C_2\) 的影响。
（1）跨期预算约束为 \(C_1+C_2/(1+r)=I\)，一阶条件给出 \(C_2/C_1=\beta(1+r)\)。因此
\[ C_1^*=\frac{I}{1+\beta},\qquad C_2^*=\frac{\beta(1+r)I}{1+\beta},\qquad S^*=\frac{\beta I}{1+\beta}. \]（2）\(C_1^*\) 与 \(S^*\) 不随 \(r\) 变化，\(C_2^*\) 随 \(r\) 上升而增加。对数效用下，利率变化对第一期消费和储蓄的收入效应与替代效应恰好抵消。
设生产函数为
\[ Y=K^{\frac13}H^{\frac13}L^{\frac13}, \]其中 \(K\)、\(H\)、\(L\) 为三种生产要素（capital, land, labour）。
（1）求三种要素的边际产出；
（2）若各要素价格等于其边际产出，求各要素在总产出中的收入份额，并说明理由。
（1）三种要素的边际产出为
\[ MP_K=\frac13K^{-\frac23}H^{\frac13}L^{\frac13}=\frac13\frac{Y}{K}, \] \[ MP_H=\frac13H^{-\frac23}K^{\frac13}L^{\frac13}=\frac13\frac{Y}{H}, \] \[ MP_L=\frac13L^{-\frac23}K^{\frac13}H^{\frac13}=\frac13\frac{Y}{L}. \]（2）边际产出定价下，\(MP_KK=MP_HH=MP_LL=Y/3\)，故资本、土地和劳动的收入份额均为 \(1/3\)。该 Cobb--Douglas 生产函数指数和为 1，规模报酬不变，欧拉定理保证要素收入恰好分配全部产出。
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