教研报告/北京大学汇丰商学院经济学硕士初试专业课：历年真题研究与备考建议（2007—2026）

1卷面结构

选择题在 2015 年进入宏观、2017 年进入微观，此后没有中断。微观大题从 2017 年的五道逐年减至 2020 年的两道，并保持到 2026 年。2026 年的卷面——微观十道选择题加两道大题，宏观八道选择题、两道简答、两道大题——与 2020 年以来的结构一致。

微观的分数因此由两部分构成：十道选择题覆盖整本教材的基本命题，两道大题各需要完整建模。两部分的准备方式不同。

2选择题

2023 年宏观的四道选择题分别是：以下哪种情形下 LM 曲线会左移；固定汇率下物价水平上升会产生何种影响；某年 CPI 上升 2% 而 GDP 平减指数不变的可能原因；一国通过大量引进外资增加生产性资本后最可能出现的情况。2026 年微观的第一题是：消费者实现效用最大化时，各商品边际效用相等、消费量为正的商品每单位价格的边际效用相等、每单位价格的边际效用与价格成正比，三个表述中哪个正确。

这些题目不需要建模，考查的是对教材命题的准确记忆和方向判断。宏观选择题多为“某项政策或冲击之后，产出、利率、汇率、投资、价格向哪个方向变化”；微观选择题多为概念判断，其中约四分之一是需要计算的短题：给定效用函数求最优消费束（2020、2022、2023、2024、2025 年各一道，多为角点解）、求利润函数、求古诺均衡产量、求串谋所需的贴现因子。

微观选择题（2017—2026 年，92 题）的考点分布：消费者理论 23 道，十年每年出现；公共品与外部性、生产与成本各 9 道；一般均衡、寡头与产业组织、供需与弹性各 8 道；垄断与定价、博弈论、不确定性与风险、信息不对称各 5—6 道。宏观选择题（2015—2026 年，89 题）的考点分布：IS-LM 24 道，十二年每年出现；开放经济 17 道，出现 11/12 年；索洛增长模型 11 道；AD-AS 与中期 10 道；国民收入核算 7 道；货币政策 6 道。

选择题的考点范围稳定。只复习前五年出现过的考点，对当年选择题的覆盖率为微观 96%、宏观 94%。但每年抽到的具体命题分散：只复习前五年频次最高的三个考点，覆盖率为四到五成。选择题的复习范围因此应当是整本教材的基本命题，尤其是布兰查德各章的比较静态结论。

选择题的复习要点：

1. 教材每一章的基本命题应整理为可以判断对错的短句，并附成立条件。例如“垄断厂商的最优产量位于需求富有弹性的区间”，应附“边际成本严格为正时”。
2. 宏观应把 IS-LM、AD-AS、蒙代尔—弗莱明三个模型的比较静态结论列成表：每一种冲击或政策下，产出、利率、价格、汇率在短期与中期各向哪个方向变化。近半数宏观选择题在这张表的范围内。
3. 微观每年一道“给定效用函数求最优束”的短计算，多数为角点解：$U=x^2+y^2$ 、$U=2X^2+3Y^2$ 、$(x+y)^3$ 、拟线性效用。作答时应先判断偏好是否凸；偏好不凸时比较端点。
4. 选择题错一个选项整题不得分，判断需要练到不必思考，这需要足够的题量。

3大题

2020 年以后，微观大题的分数由两道题决定。2025 年的两道题是：一个自由进入的公交车市场，票价 $p$ 外生，每辆车成本 $c$ ，$n$ 辆车共载客 $f(n)$ ，求市场均衡车数与社会最优车数，问征收多少进入税能达到最优，再问垄断经营者会选择多少辆；一个两人两商品交换经济，$U_A=\min(ax_A,y_A)$ ，$U_B=\sqrt{x_By_B}$ ，求帕累托最优与均衡价格，问参数 $a$ 如何影响价格，再问政府调整禀赋能否使两人消费相同数量的 $x$ 。两道题都有四小问，从求解到比较静态到政策设计，构成一个完整的分析。

宏观大题以布兰查德教材的标准模型为基础。2024 年的政府债务动态题给出 $B_t$ 、$Y_t$ 、$G_t$ 、$T_t$ 、$r_{t-1}$ ，要求写出债务动态方程、解释债务率的含义、分析债务率的决定因素、给出两种降低债务率的办法；同年的开放经济 IS-LM 题给出含风险溢价 $e$ 的投资函数，要求推导产出、求政府支出乘数、分析非常规货币政策通过 $e$ 起作用的路径。此外每年有一到四道名词解释与简答：动态不一致性、蒙代尔不可能三角、流动性陷阱、宏观审慎、AD 曲线为何右下倾斜。

微观大题二十年 75 道题落在 13 个考点上：消费者理论 13 道，垄断与定价 10 道，不确定性与风险 8 道，博弈论 7 道，生产与成本、公共品与外部性各 6 道，一般均衡、寡头与产业组织、信息不对称各 5—6 道。宏观大题 76 道：名词解释与简答 17 道（2015 年起连续十二年），IS-LM 10 道，开放经济 9 道，索洛增长模型 9 道，国民收入核算 6 道（均在 2007—2010 年），劳动市场 5 道。

大题的年度抽样在四个专业中最不稳定。只复习前五年频次最高的三个考点，微观大题的覆盖率为 23%；复习前五年出现过的全部考点，覆盖率为 79%，其余两成来自五年以上未考、当年重新出现的考点。2024 年的两道微观大题（排污许可证交易、劳动力市场的信号传递）都不在前三年的考点范围内。

大题的复习要点：

1. 微观大题按情境建模练习：先写决策者、选择变量、约束、目标，再求解，再做比较静态，再回答政策小问。汇丰的情境偏产业——公交车、茶厂与茶园、手机的网络效应、专利授权——模型本身来自教材。
2. 保险与期望效用是一个稳定的题型：火山保险（2016）、严格风险厌恶下的最优投保（2017）、父母意外保险（2018）、洪水保险的最优赔付（2023）。此类题应练到能写出完整的最优化条件。
3. 宏观大题应掌握 IS-LM 及其开放经济版本、索洛模型及其变体、两期消费模型三套推导，并能在改变一个假设后重新推导：加入风险溢价、政府债务或技术进步。
4. 名词解释与简答需要单独准备。它在宏观连续十二年出现，每道 5—10 分，合计相当于一道大题。每个概念应准备三句：定义、机制、一个现实例子。
5. 大题的真题应做完全部二十年。近五年的真题不足以覆盖五年以上未考、重新出现的考点。

4考点范围的稳定性与年度抽样的可预测性

下表列出三种复习范围下往年考点对当年题目的覆盖率，选择题与大题分开计算。

两类题目的可预测性不同。选择题的考点范围几乎可以从前几年推知，但具体命题分散，复习需要覆盖全书。大题的抽样更不稳定，真题训练需要覆盖全部年份。对两类题目而言，按频次表选取少数考点的做法都会遗漏多数题目。

5复习安排

基础阶段。 微观按考点讲全；宏观按布兰查德的章节顺序讲完，每一章的比较静态结论整理成表。这一阶段的目标是选择题所需的全书覆盖。

强化阶段。 真题按题型和考法练习。选择题按章节归类，每道题逐项判断并写出理由；大题按考法归类——微观分情境建模（外部性与公共品、博弈与产业组织、一般均衡、保险与期望效用），宏观分 IS-LM 及开放版本、索洛及变体、两期模型、名词解释与简答。每一类应练到限时内完成。

冲刺阶段。 按 180 分钟做整卷：微观十道选择题加两道大题，宏观八道选择题加简答与大题。时间分配上，选择题每道两三分钟；大题每道至少二十分钟，留出写模型和写解释的时间。

考场作答。 选择题读完全部选项再判断；汇丰的选择题常设五个选项，最后一个为“以上皆非”或“B 和 D 都对”。大题每一小问单独作答，比较静态说明方向和原因，政策小问说明政策工具和作用路径。名词解释按定义、机制、例子三层写，不只写定义。

6课程安排的对应

微观由两个核心模块和一个真题专题组成：基础强化模块按考试板块讲全，冲刺提高模块按尼科尔森的目录再讲一遍并完成三本教材的课后题；真题考法破解和解析专题按考法组织二十年真题，选择题与大题分开训练。宏观以布兰查德全书精讲为核心，配进阶综合训练、名词解释与简答速背手册、选择题题库；真题专题按 IS-LM 及开放版本、索洛及变体、两期模型、名词解释与简答组织。作业与模拟测试每科 30 次，卷面结构参照近年真题：选择题加大题。

7附录一：方法与数据

每道题标注一个主考点。微观大题 13 类、微观选择题 14 类、宏观大题 13 类、宏观选择题 11 类。“名词解释与简答”在大题中单列为一类。选择题与大题分开统计，因为两类题目的分值、深度与作答方式不同。

样本量：微观大题 75 题、宏观大题 76 题、微观选择题 92 题、宏观选择题 89 题。占比 15% 的考点，95% 置信区间约为 8%—24%，排名第二至第六在统计上不可区分。多数年份的卷子为回忆版，大题通常完整，选择题的数量在部分年份明显偏少（2018 年宏观 6 题、2020 年宏观 6 题、2023 年宏观 4 题），可能是回忆不全。

新考点率（自第 6 年起，当年题目中此前从未出现过的考点比例）：微观大题 4%，微观选择 4%，宏观大题 9%，宏观选择 6%。

8附录二：逐年考点清单